8月29日晚間，中藥龍頭企業(yè)片仔癀公司（600436.SH）披露半年度報(bào)告。2025年上半年，公司營業(yè)收入及歸母凈利潤分別實(shí)現(xiàn)53.79億元及14.42億元。在醫(yī)保政策調(diào)整與消費(fèi)市場收縮的雙重挑戰(zhàn)下，上半年收入利潤同比雖小幅下滑，但為應(yīng)對(duì)市場變化，公司管理層聚焦主業(yè)，主動(dòng)作為，以一系列有效措施保障了公司的穩(wěn)健經(jīng)營。從中報(bào)披露信息來看，此前在品牌、渠道、研發(fā)及對(duì)外投資等方面的投入已初顯成效，有望為公司后續(xù)業(yè)績回暖提供有力支撐。

與中報(bào)同步，公司披露2025年中期利潤分配預(yù)案，半年度擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利14.00元（含稅），合計(jì)派息達(dá)8.45億元，以真金實(shí)銀回報(bào)廣大投資者。

新增開設(shè)66家國藥堂，品牌建設(shè)成效顯著

片仔癀國藥堂、國醫(yī)館、名醫(yī)館等線下渠道的加速開設(shè)，是片仔癀公司上半年強(qiáng)化銷售投入，鋪墊后續(xù)業(yè)績?cè)鲩L最突出的體現(xiàn)。中報(bào)披露，截至7月底，公司在全國范圍內(nèi)已累計(jì)開設(shè)國藥堂（含國醫(yī)館、名醫(yī)館）超500家，并已累計(jì)簽約名醫(yī)超200名。其中，僅在今年上半年就新增開設(shè)了66家名醫(yī)館（國醫(yī)館）、國藥堂。

值得一提的是，引名醫(yī)帶增量，推動(dòng)“名醫(yī)入漳”是公司積極響應(yīng)漳州市《實(shí)施“名醫(yī)入漳”推動(dòng)海峽兩岸中醫(yī)藥融合發(fā)展行動(dòng)方案（試行）》（下稱“圓山計(jì)劃”）的重要舉措，漳州市計(jì)劃從2024年起至2028年，每年至少安排專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)3,000萬元支持推進(jìn)圓山計(jì)劃，推動(dòng)中醫(yī)藥康養(yǎng)成為漳州的金字招牌。而作為漳州市中藥產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者及國企代表，片仔癀公司不僅是“圓山計(jì)劃”核心參與者之一，也有望在“圓山計(jì)劃”的推進(jìn)與落地過程中充分受益，支撐業(yè)務(wù)的長期可持續(xù)發(fā)展。

渠道的加速拓展，不僅體現(xiàn)在片仔癀國藥堂的數(shù)量增長，北方區(qū)域市場拓展也已初顯成效。據(jù)公司披露，為突破北方市場發(fā)展瓶頸，提升品牌全國性影響力，片仔癀公司于2024年底于北京投資建設(shè)北方總部，現(xiàn)已開始運(yùn)營。公司指出，北方總部啟用將有效提升片仔癀的品牌輻射能力與產(chǎn)品營銷效率，實(shí)現(xiàn)與北方區(qū)域優(yōu)勢(shì)資源的對(duì)接協(xié)同，為公司未來產(chǎn)業(yè)“走出去”及可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展注入了新動(dòng)能。并且，立足北京，片仔癀公司也可通過引進(jìn)高端研發(fā)及營銷人才，強(qiáng)化人才梯隊(duì)建設(shè)，從而為公司帶來顯著的長期戰(zhàn)略價(jià)值。

加大線下渠道鋪設(shè)力度的同時(shí)，上半年片仔癀公司線上品牌宣傳及渠道建設(shè)創(chuàng)新成果更是可圈可點(diǎn)。中報(bào)披露，在品牌方面，公司的宣傳已覆蓋至抖音、小紅書、B站、快手等新媒體平臺(tái)，收獲超753萬曝光量，其中，團(tuán)隊(duì)創(chuàng)新策劃的抖音挑戰(zhàn)賽“炎炎夏日非遺相隨”尤為突出。公司以非遺文化賦能品牌調(diào)性，掀起全民參與熱潮，話題播放量達(dá)1.8億、挑戰(zhàn)賽播放量超2,100萬、互動(dòng)近萬人次。

而在電商渠道建設(shè)方面，公司錨定片仔癀錠劑這一戰(zhàn)略單品精耕細(xì)作，在線上平臺(tái)活動(dòng)期間，片仔癀在肝膽用藥類目中表現(xiàn)突出，榮登常備用藥銷量榜首。在銷售貢獻(xiàn)上，片仔癀系列產(chǎn)品報(bào)告期內(nèi)線上銷售額突破1億元，同比增長14.67%，其中龍江牌復(fù)方片仔癀肝寶在京東平臺(tái)618活動(dòng)中斬獲跨境藥品銷售冠軍。更進(jìn)一步，公司還在持續(xù)拓展保健食品及美妝等非藥品賽道，其中，以國妝精品撬動(dòng)消費(fèi)增量，公司旗下明星產(chǎn)品皇后牌珍珠膏上半年銷售額同比增長超60%。

科研創(chuàng)新成果頗豐，產(chǎn)業(yè)基金穩(wěn)步推進(jìn)

渠道與品牌建設(shè)筑牢產(chǎn)品銷售基礎(chǔ)，而著眼藥企更為長遠(yuǎn)的發(fā)展前景，研發(fā)創(chuàng)新的重要性更為突出。圍繞“圓山計(jì)劃”，推進(jìn)“五大工程”，強(qiáng)驅(qū)動(dòng)促創(chuàng)新被公司擺在僅次于“名醫(yī)入漳”的重要位置。

中報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)公司中藥二次開發(fā)成效顯著，完成了片仔癀用于原發(fā)性肝癌根治性切除術(shù)后患者減少復(fù)發(fā)等三個(gè)項(xiàng)目100%病例入組。據(jù)公司此前公告，早在2020年，片仔癀已獲批開展新增適應(yīng)癥為中晚期原發(fā)性肝癌的補(bǔ)充臨床試驗(yàn)批準(zhǔn)，近年來相關(guān)研究正持續(xù)推進(jìn)。2024年，片仔癀作為攻邪抑瘤類常用中成藥被納入《原發(fā)性肝癌中醫(yī)診療指南（2024年）》，證明了醫(yī)學(xué)界對(duì)與片仔癀臨床價(jià)值的充分認(rèn)可。

此外，由上海中醫(yī)藥大學(xué)曙光醫(yī)院開展的一項(xiàng)研究發(fā)現(xiàn)，片仔癀用于慢乙肝合并肝纖維化在改善肝組織纖維化程度、提高抗纖維化有效率（恩替卡韋初治與早期肝纖維化人群，均提升約20%）以及肝功能指標(biāo)堿性磷酸酶方面，具有顯著療效。該研究已發(fā)表于國際著名期刊《Phytomedicine》，進(jìn)一步證明了學(xué)界對(duì)片仔癀的認(rèn)可。

除片仔癀產(chǎn)品外，公司也在積極投入研發(fā)，推進(jìn)多款新藥臨床研究，以擴(kuò)充公司產(chǎn)品矩陣。據(jù)披露，報(bào)告期內(nèi)公司積極推進(jìn)了2個(gè)新藥立項(xiàng)及18個(gè)在研新藥研究，包括5個(gè)中藥1.1類、1個(gè)中藥1.2類、4個(gè)化藥1類進(jìn)入臨床研究階段。其中，中藥1.1類PZH1219（養(yǎng)巢顆粒）獲臨床許可，PZH1215（芪術(shù)糖腎顆粒）完成Ⅱa期受試者出組；化藥1類PZH2111片（實(shí)體腫瘤）完成I期受試者入組。

同樣圍繞“圓山計(jì)劃”，產(chǎn)業(yè)基金也正成為公司推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈延鏈、拓鏈、補(bǔ)鏈的關(guān)鍵。據(jù)此前披露，以“圓山計(jì)劃”助力大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展，片仔癀公司擬推進(jìn)參與設(shè)立六支基金，總規(guī)模60億元，截至目前已參與設(shè)立四支基金，正在推進(jìn)第五支基金的設(shè)立。

隨著產(chǎn)業(yè)基金的逐步落地與投資，片仔癀公司有望充分發(fā)揮自身品牌價(jià)值，并以更為多元化的產(chǎn)品及業(yè)務(wù)布局，支撐中藥龍頭企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。

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